智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，MLCC在劳动器、光模块有凡俗应用，受益劳动器功率晋升、垂直供电、800V等升级有望迎量价王人升机遇。现时受益AI需求景气，MLCC行业正过问新一轮加价、景气上行周期，亦看好原土厂商乘风发展并趁势加快劳动器、车规等高规格产物冲突。

中信证券主要不雅点如下：

MLCC在劳动器、光模块有凡俗应用，800V架构升级带动中高压需求。

MLCC在电路系统中进展的中枢功能是耦合、去耦、平滑、滤波，在AI劳动器范畴遮蔽一到三级电源全链路。凭据TrendForce，英伟达VR200 NVL72劳动器将使用约60万个MLCC，比现存GB300平台进步30%以上，囊括从2.5V到上千V的电压规格。MLCC是AI海浪发展中不成缺失的中枢被迫元件。发展趋势上看，劳动器范畴垂直供电决策、800V劳动器架构以及光模块速度升级，都进一步关于MLCC提倡了微型化、高功率密度、耐高温、高耐压等更高规格条件，进一步带动MLCC规格升级及举座价值量晋升：以主板上应用为例，凭据TrendForce数据，GB200劳动器主板上1u以上MLCC用量占60%，X6S/X7S/X7R等耐高温产物用量高达85%。

该行测算2030年劳动器范畴MLCC出货量/市集限制占群众市集5%~10%/20%~30%。

凭据TrendForce、QY research数据，2025年群众MLCC出货量及市集限制差异约为5~6万亿颗及200+亿好意思元。聚焦劳动器范畴，

1)劳动器出货量：凭据TrendForce数据及预测，2026年群众劳动器/AI劳动器出货量差异为1600+万台/270+万台；

2)单元MLCC用量：连合三星电机数据，该行假定2026年正常劳动器MLCC用量和AI劳动器平均用量差异为2200颗/28000颗，且沟通到劳动器举座功率升级，博亚体育2026世界杯中国官方入口该行瞻望后续AI劳动器MLCC单元用量有显赫晋腾飞间；

3)MLCC举座出货量及市集限制：该行测算2026群众劳动器MLCC出货量约为千亿颗限制(约占现时MLCC市集举座出货量的2%)，而至2030年有望执续扩容至4000+亿颗，年均复合增长速度约为40%。沟通到劳动器上MLCC小尺寸、高容值、高耐温等性能条件相较正常MLCC产物有较显赫晋升，该行假定劳动工具MLCC平均单价是正常范畴MLCC单价举座的3~5倍(或更高)，故该行测算2026/2030年，劳动工具MLCC市集限制占群众市集的限制差异约为10%、20~30%。

群众MLCC有望过问新一轮加价上行周期。

现时群众主要MLCC龙头对产业景气度尤其是AI关系表述积极，具体来看凭据各家功绩证实会及公告：

1)村田：因AI关系需求强(订单是产能的两倍)、高稼动率(举座MLCC 产能哄骗率在 2025 年底已达到 90%–95%)，2026年村田瞻望其电容(包括MLCC)举座ASP同比+5%至+10%，电容部门劳动器关系销售瞻望同比+85%至+90%。

2)三星电机：其26Q1公告Component Solution业务收入同比 +16%、环比 +7%，增长来自AI关系劳动器、电源、网罗销售高增长及车载MLCC扩供；公司瞻望AI劳动器/数据中心高端产物需求不绝增长，且AI劳动器关系强需求导致举座供应病笃，羼杂ASP随高端产物组合改善而晋升，并将“计策性应答订价”，有望推动5%~10%的加价。

3)太阳诱电：将从5月起上调包括MLCC在内的部分元器件价钱。

将强看好国内厂商受益本轮上行周期及AI海浪。

现时日韩厂商主导群众MLCC市集，凭据村田公司公告，村田现时群众MLCC市集份额约40%，汽车MLCC份额约50%。连年来中国大陆厂商积极推动产物客户导入及产能扩产，该行亦看好原土厂商受益本轮MLCC产业周期上行，有望享受外洋龙头因聚焦AI范畴而导致的产能挤出外溢，初期受益份额晋升，若行业加价执续性超预期也有望跟进加价，并趁势加快激动AI劳动器、车规等高规格产物的国产冲突与起量。

风险成分：AI行业发展不足预期；MLCC厂商向下贱传导加价不足预期；国内厂商新业务拓展不足预期；竞争花样恶化；下贱库存积存；需求不足预期博亚体育2026世界杯中国官方入口。